如何看待指数型人寿保险?

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近几年指数型人寿保险颇为流行,很多agents大力推销这种较为新型的保险,有些人把它说得天花乱坠,很多客户和读者也不断打电话向我咨询,问这种保险到底好不好,应不应该买等等。今天就谈谈我对这种指数型保险(index  universal  life)的看法,供大家参考。需要强调的是,我的看法是基于本人做这一行十六、七年的经验、对各种保险的研究和理解以及客户的反馈,只是一家之言,不一定正确和准确,有不当之处欢迎批评指正。 指数型保险的兴起:美国是个变化的国家,社会、经济、政治、人口、市场和法律规范等都在不断地变化,保险理财产品也在不断地演变发展,不断有产品被淘汰,也不断有新产品推出来,各领风骚若干年。二次世界大战以后人寿保险在美国蓬蓬勃勃地发展起来,但半个多世纪来主导产品还是传统的whole  life  和term  life,  前者很贵,但有现金值,而且保终身,后者便宜但有期限性,20、30年后就没有了。20世纪70-80年代,市场上出现universal  life,  它是永久性的保险,但保费在一定范围内可以变动,可以多付、也可以少付,一定程度上克服了whole  life保费太贵有不可以变动的缺点。90年代由于股市的持续暴涨,投资型保险(variable  universal  life)又异军突起,横扫保险市场。但随后2次股市崩盘(2001-2003年以及2008年),给投资型保险以重大打击,从而给指数型保险提供了趁隙而入的机会,这几年由于股市的上涨,指数型保险更是大行其道。

指数型保险的原理:  首先指数型保险是永久性保险的一种,只要上面有足够的现金值,保险就有效。其次,它也有universal  life的特点,保费在一定范围内可以浮动,甚至可以暂时不付。第三也是这种保险的最大特点就是它的现金值是与股市的一个或几个指数挂钩(如S&P,NASDAQ,  Dow  jones等)。指数涨了,你拿到的利息就多,现金值也跟着上涨,但都有一个年度上限,如10%,12%等。如果指数跌了,保证你不赔钱。第四,保单上的现金值可以拿出来用,可以withdraw(提取),也可以借loan.  Withdraw可以提起你的本,没有税,也没有利息,可能会收少量手续费。如果是loan,在保单的头几年(一般是头10年或15年),保险公司会收一点利息,15年后一般不收利息。人过世了,死亡理赔不用交税。有些保险公司在这种保险中又加入了重大疾病、长期护理等生前福利,也就是说,如果你得了大病、重病,或是生活不能自理,你可以把死亡理赔的一部分先拿出来用。
指数型保险的好处:  主要有2点,  第一,利息和现金值与股市挂钩,如果股市持续上涨,保单中现金值增长的会很快,快于whole  life  中现金值的增加;如果股市下跌,现金值不会像投资型保险那样同步下跌,这是它优于whole  life  与VUL的地方;第二,如果加入重大疾病和长期护理的benefit,  有事时可以拿出来用,生前就可以派用场。
有利就有弊,指数型保险的一些特点,也有可能变成些缺陷,  有些agents不提或忽略这些特点,如果客户不了解这些特点,日后很有可能感觉到上当受骗,或是损失惨重。首先,大部分或者绝大部分指数型保险不保证保费多少年一定付清,目前很多agents提供的illustrations都是根据股市每年涨7-8%来预测的,但谁也不知道股市未来就一定能每年涨7-8%。只要股市每年涨不了7-8%,你的保费就不可能像agents所说的那样10年或15年付清,  就像以前杨澜的老公吴征以前在美国卖whole  life一样,也说10年就付清,但实际上是不可能的。而且你还没法与保险公司打官司,因为你的illustration上多少年付清的那一栏明明白白写着“non  guaranteed”  。  第二,除了股市回报率没法预测更不能保证外,影响这份保单是否有效还有一个很重要因素就是保险公司的各项收费(charges),包括cost  of  insurance,  以及保险公司的杂项收费,这些收费一般消费者更不了解。如果你仔细读图表说明,你会发现有    current  charge  还有maximum  charge.  Current  charge  指目前的较低水平的收费,而maximum  charge  是指保险公司可以收费的上限,  这中间的区别太大了。假设当前的较低收费是每年$2000,  而最高的收费可能是每年$5000,在每年2000  与每年5000之间保险公司可以浮动,它可以扣你$2000,  也可以扣你$4500,  这中间的巨额的差距就会大大影响保险中的现金值,进而影响到保险是否还有效。而由于这种指数型保险不保证多少年一定付清,也就给了保险公司日后肆意多收费的理由,而保险公司从你cash  value中扣多少钱,你是没法控制,也无由置喙的  。                                           2015/02/02

 

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指数型保险的收费:  保险业是个business,  自然有各种费用。终身保险(whole  life)与定期保险(term  life)把所有的费用简化为一个单一的保费(premium),而各种universal  life  (包括VUL和  Index  UL)  则把各种费用逐项列举出来,反映在每年或每个季度的报告上。这些费用主要包括:行政费用(administrative  charge)、保费税(premium  tax)和保险成本(cost  of  insurance)等。有些公司没有显示保费税,而是把它摊到其它费用中。一般来说,行政费用和保费税是固定的,即使要涨也不会涨很多,而保险成本就不同,它会随着年龄的增长而不断增加,你可以查查你每年的statement,就会发现这项收费是每年都涨的。

指数型保险的风险:  除了上期文章所说的投资回报无法保证外,如果股市不好,现金值不如预期的每年涨7-8%,你的保险就会有断掉的可能。另外一个风险就是保险成本会逐年上涨,与其它行业不同,保险业的主要成本是人的死亡,被保人过世了,保险公司要付出一大笔理赔。所有的保险公司都要计算人的死亡概率,以此来决定保险成本。假设一个50岁的健康男性当年死亡率是1000分之一,如果他买50万的保险,他的保险成本至少是500美元,保险公司从1000个人中收到的保费才够赔过世的那个人;如果60岁假设死亡概率上升到500分之一,那么相应的保险成本也增加到1000元,以此类推。某家公司公布的保费表格明确说,73岁健康男性50万保险的保费最高可以高达$43900。也就是说,岁数越大,死亡概率越大,保险成本也就越高。当然政府监管机构对保险公司可以charge多少保险成本是有一定的限制的,保险公司不可以随意地多收钱,但不争的事实是60、70岁以后各种VUL、Index  UL所扣的保险成本都犹如天价,如果每年从你保单的现金值扣一万、二万的,那时股市再下跌,现金值不够支付扣的保险成本的话,你的保险就会断掉;或是你再补钱,补一万、二万或更多,如果不补,你的保单也会断掉,如果断掉,你以前所付的所有保费也就付之东流,这就是指数型保险以及投资型保险的最大风险,因为这种保险不保证多少年一定付清。

指数型保险适合什么人?没有一种保险是适合所有人的,指数型保险也不例外,一般来说它比较适合年轻、30、40岁左右、能长期坚持的人,因为年轻,保险成本涨的很慢,你有十几年、几十年的时间去累积现金值。对于想通过指数型保险来累积现金值的客人来讲,需要有长期坚持的心理准备,不要幻想头3-5年就能累积多少现金值。至于想通过买这种保险来累积小孩大学教育基金的家长来说,如果你小孩很小,5岁以下,有10几年时间去滚,这种保险是一种还不错的方式,好处是保险上的现金值日后不会影响小孩的奖学金而且借出来还没有税。但如果你小孩已经十来岁了,通过保险来累积现金值显然不合适,因为头几年不可能有很多现金值。如果你想把银行上的钱转到申请奖学金时不需要申报的地方,到时又可以拿出来,没有罚款,确实有这样的保险产品,但不是这种指数型保险。

指数型保险不适合什么人?由于指数型保险一般不保证保费多少年付清,所以它显然不适合做遗产规划的人。绝大多数做遗产规划的人一般都中年以上,其目的不是通过保险累积现金值,而是以最少的钱买一个有保证的、多少年一定付清的保险。他们应该考虑没有现金值,但保费若干年以后保证付清的产品,这种保险的保费会大大小于whole  life,  VUL  或是Index  UL.  你也可以考虑2nd  to  die保险,这种保险头一个人过世了不赔钱,第二个保人过世了才理赔,所以保费会比买单个人的保险更便宜。

保险公司可信吗?美国讲法治,是个契约国家,保单上明确写明了的东西保险公司是不会赖帐、也没法赖帐的。人寿保险保单上明确写明的项目主要包括死亡理赔、保单上注明“guarantee”字样的现金值等。如果保单上没有注明  “guarantee”(保证),比如保费多少年付清、现金值多少,这就很难说。大部分终身保险和几乎所有的VUL和Index  UL  都不保证保费多少年付清,因为这与股市未来的回报有关,也与保险公司自己的投资有关,而未来的事谁也说不准。同时还有其它的不确定因素,包括未来的运营成本、美国的政治、经济和法规变化,这是保险公司自己无法左右的。所以,我常常告诫客户,如果你想要安心,你就买有  “guarantee”的产品,而保险本质上就是买一个心安,要一个  “guarantee”. 2/11/2015

 
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