股市暴跌使401K/IRA损失惨重，统计资料说到今年1月初为止，全国退休户头的资产平均缩水32%，这是平均数，投资aggressive 的损失更大，缩水40%、50%甚至60%。面对大萧条以来最严重的金融危机，20-30年来最厉害的经济衰退，大家都心神不定，不知路在何方。这几个月几乎天天都有读者和客户打电话来，问及如何处理已严重缩水的退休帐户。现将有代表性的问题摘要如下：“我的401K已亏了50%，我是否应该卖掉出来？”“现在股市这么跌，放钱进去也是打水飘了，我想暂停退休计划，不再放钱。”“股市现在应该快到底了，现在正是进场的好时候，千载难逢，过几年股市肯定回弹。”“我想趁低吸纳，买几只大公司的股票，等着它们日后大涨。”“有没有什么好的产品，保证不赔钱。”“保险公司可靠吗？会不会破产？”下面就谈谈我的看法，再强调一遍，这不代表投资建议，仅供参考。个人情况不一样，对张三适用的建议，对李四可能就不合适。
先说如何对待已大亏的401K和IRA帐户，这跟你何时退休，何时需要用到这笔钱有关。如果你马上就要退休，急等着401K的钱养老，为防止股市进一步下跌，避免你的401K帐户继续赔钱，也许你需要考虑调整投资组合，增加稳健的、不太赔钱的组合，如bonds。 如果你还有10几年退休，最好的办法也许是以不变应万变，静等着股市回春。
一般情况下，我都是建议客户继续往退休计划放钱，原因有三点：第一，绝大部分人的退休基金都不够，如果你停止放钱，你退休基金就更不够， 你不希望到了60-70岁还被迫工作挣养老的钱。而且，人的寿命越来越长，就算你65岁退休，你有很大的概率退休后还能活15年、20年。引用今年春晚走红小品“不差钱”的说法：“最最痛苦的事是人活着，钱花没了。”你40-50岁还可以赚钱，到了七老八十，你还凭怎么赚钱？第二，退休计划有税务上的好处，401K和IRA都可以抵税加延税。一般的年金（annuity)至少也可以帮你延税。第三，如果你觉得共同基金赔钱，但也有些产品保证股市涨了你跟着涨，股市跌了保证你不赔钱。
至于股市是否已触底，什么时候会大举反弹，我不知道，也没有人敢铁口直断。1970年到1980年道琼斯10年基本上就没涨，成为停滞的十年。日本股市80年代达到顶峰，此后一路下滑，从此就再也没有登顶过。没有人知道未来5年、10年美国股市会怎么样。如果你年轻，相信美国股市今后10年又会像1990年代一样高歌猛进，也许你今天应该大举入市，坚持5年、10年不动摇。但如果你心有疑虑，还是谨慎点好。俗话说，小心行得万年船。
前几期文章说过，投资什么时候进场固然重要，但什么时候出场更重要。长远来说，股市会涨，回报率也远高于银行CD，但这是指股市下跌前的情形，如果股市下跌前你没有及时出来，你以前的gain又通通没了。如果你在1999年2月10日进场买S&P500，并在2007年最高1500点时出场，你的gain大约为80%，但如果你一直呆到现在，不仅没赚，还赔了30%多。那末有没有什么产品能lock-in你的gain,保证未来股市下跌时不会赔掉已经涨上去的gain? 答案是有。有一种产品叫Index Annuity (指数年金)就有这种guarantee.如果股市涨了，你跟着上涨（有CAP); 如果股市跌落，保证你不赔钱；并保证你涨上去的不会跌下来。我有个客户2005年4月10万美元进去，前几年上涨，现在就lock-in 在12万8千多。如果真投资在S&P500则只剩下6万多。 这就是指数年金的优势所在，你再也不用担心一场股市风暴把你养老的钱吞噬掉三分之一甚至一半。
2/18/2009