由次级贷款引爆的经济衰退从2007年底算起已进入第16个月,目前还没有看到复苏的迹象.尽管联储会主席伯南基上周在国会作证时宣称衰退有望在年底结束,到明年会开始缓慢复苏, 但大部分经济学家都表示疑虑,投资者更是信心涣散,股市报以大跌.道琼斯指数跌破7000点心理大关,创12年新低,更广义的S&P500一度跌落700点,也是1997年以来最低.这两大指数都在不到一年半的时间里双双从历史高点暴跌50%以上. 大家都知道、也深切地感受到美国经济遇到了大麻烦，而且短期内还难以好转。美国经济进入了深度衰退这是上自美国总统下到平民百姓都一致承认的，但对衰退有多深、持续时间有多长、会不会陷入大萧条、何时能走出困境开始复苏，却是众说纷纭，乐观派、悲观派南辕北辙。
美国政府和联储会是审慎的乐观派，奥巴玛总统一方面要求国会迅速采取行动通过各项法案，避免经济进一步衰退，另一方面又作信心喊话，称美国会“复苏”，美国会“更强大”。联储会主席伯南基也说只要措施得当，救市方案发挥作用，美国经济明年就会开始复苏。但也有很多重量级的人物悲观的很，认为美国经济会陷入“L”型的长期衰退。金融大鳄索罗斯宣称美国和西方的金融体系已经崩溃，政府拯救大银行的举动徒劳无益，只是白花纳税人的钱。前联储会主席伏尔克甚至认为这一波的经济危机从广度和深度上要超过1929-33年的大萧条。悲观派认为这次美国经济衰退可以视为又一次“Depression”(大萧条). 新一代的华人来美国才十几、二十年，对衰退都多多少少有些概念或经历过衰退,但对萧条的了解可能只停留在书本上,只知道1929-33年美国发生过有史以来最严重的经济危机,那次经济危机被称为 “大萧条”. 对什么是 “衰退”, 有明确的定义, 权威机构美国 “国家经济研究委员会” 认为国民生产总值(GDP)连续两个季度下跌就是衰退, 这一次衰退从2007年年底就开始了. 但对什么是 “萧条” 并没有明确的定义.有句笑话说：邻居失业了就是衰退，你自己也失业了就到了萧条。 在1929-33年的经济危机以前,任何经济下跌都被称为 “萧条”, 1929-33年的经济危机以后 “萧条”(depression) 就成为它的专用术语, 而之后的历次经济下滑都一概称之为 “衰退”(recession). 尽管对什么是 萧条没有明确的定义,但一般认为GDP下跌10%、失业率也破10%才算萧条. 在1929-33年的经济危机中GDP下跌33%,失业率达到25%. 而二战后最厉害的经济衰退发生在1973年到1975年,历时17个月, GDP下跌4.9%, 构不上萧条.
这一次的经济衰退从时间上说肯定是战后最长的，迄今已16个月了还看不到复苏的迹象。政府频频下重药、下猛药，从布什的7000亿救市，到奥巴玛的7800亿，可迄今为止一点效果都没有。以前屡试不爽的降息之招，联储会用到了极至，将利率降到无可再降的0，但经济依然是下滑不断，失业率继续上升。把美国经济拖入衰退的房市虽已连跌三年，但目前仍未见底。以前认为房市复苏了，经济才能完全摆脱困境，但如果经济深陷衰退的泥沼，失业率不断攀升，银行又不肯放贷，房市又怎能翻身？所以伯南基现在也说最重要的是拯救银行，稳定资本市场，让信贷正常运转起来。
面对几十年来最严重的经济衰退，很多客户和读者问到在个人和家庭理财方面的策略和方法，现提出以下几点供参考：第一，现金为王（cash is king), 手头上应多留些现金，以应对“不测”（unexpected），如失业、另谋职业、生病、房屋、汽车修理等等。在正常年景时应有够支撑半年的应急基金（emergency fund),而现在建议有一年的应急基金。手中有钱，心中不慌。第二，投资一定要分散，股票、债券要有，保证不赔钱的可变annuity和index annuity 也要有；第三，对未来10年的投资回报不要抱太高的预期， 不要以为现在已跌到了6000多点，很快就会快速反弹。 要知道整个1970年代股市基本上就没涨。日本股市80年代曾冲上4万点，现在才7000多点。第四，预计会有更多的银行倒闭，短期要用的钱可以分散存在不同的银行，短期不用的钱可以以购买annuity的方式放在保险公司。第五，经济衰退时更要购买足够的人寿保险保障家人的安全。
3/4/2009