[tabby title=”如何準備子女大學教育基金(4)”]
前幾期文章介紹了教育IRA與529計劃，今天談談其它幾種選擇。
C、UGMA帳戶
UGMA又叫Custodian（監護人）帳戶，不是嚴格意義上的大學教育基金，而是財產轉移的一種方式。它規定父母/祖父母每年可以給每個子女/孫子女$22000，開設UGMA帳戶。這筆錢拿去投資，若增值少於$750，不用交稅；增值若介於$750-1500之間，則按小孩的稅率15％交基本增值稅；若增值大於$1500，則按父母/祖父母的稅率來交稅。Gain不用交稅，或稅率較低，這是UGMA的主要好處，但它的弊端非常明顯，主要表現為兩點：A、小孩一旦年滿18歲，他/她就自動成為該帳戶的所有人，可以任意處置帳戶上的錢，父母失去控制，到時他拿這筆錢胡來，你一點辦法都沒有。b、監護人帳戶的錢算作小孩的資產，對子女申請大學資助有非常不利的影響。所以一般情況下我都不會建議家長開設UGMA帳戶作大學教育基金。UGMA帳戶的主要作用在於財產轉移。當你小孩已成年且成熟，而你的財產已足夠大，要作遺產規劃時，可以考慮開設UGMA或UTMA（與UGMA類似），每年轉過去$22000，從而減少了父母的遺產額，以達到不交或少交遺產稅的目的。如果你確實有一大筆錢要轉給子女/孫子女解決他/她上大學問題，則應把這筆錢用來開設529帳戶，因為529帳戶一直是由贈予人掌管，不會失去控制，而且529算作父母的資產，對子女申請大學資助的不利影響要遠小於UGMA帳戶。
D、Roth IRA
Roth IRA是以稅後的錢開設的退休帳戶，一般在59歲半以前不能拿出來。但若帳戶已開設五年以上則可以提前提領，用於第一次買房的最高限額是$10000，用於高等教育則無限制。若是在59歲半以前提取增值部分，這部分仍要交稅，但沒有10％的罰款。
E、年金
年金也是一種退休計劃，它與401的不同之處在於401K可以抵稅而年金用的是稅後的錢，但投入401K的錢有限制（2004年是$13000），而投入年金的錢沒有限制，＄5萬、$10萬、$100萬都可以扔進去。年金的主要好處是延稅，即年金中的gain不用每年交稅，拿出來時再交稅。延稅與每年交稅（銀行存款、股票、共同基金投資）相比主要有三大好處：第一，通貨膨脹的因素，你今天交$1000稅，那是實實在在的$1000，20年後交$1000稅可能只值今天的$500或$600，這是time value of money。第二，每年賺的錢不用當年效稅，可以錢滾錢，利滾利，長期下來，延稅與不延稅分別很大。第三，對於多數人來說，退休後收入減少，其稅率也相應降低，交的稅也就減少。
使用年金作小孩教育基金的主要優勢在於它不會影響小孩申請financial aid。因為它是一種退休計劃，而退休計劃上的錢，在子女申請資助時既不算父母的收入也不算資產。但年金又有59歲半以前不能拿出來的限制，若提前支取會有10％的罰款。所以使用年金作小孩教育基金主要適合中年得子/女、小孩上大學的父母已經59歲半以上，這樣既利用了年金退稅，且不影響申請資助的優點，又避免了10％罰款。
F、向401K借錢
401K是一種Qualifies退休計劃，但若用於子女上大學則可以從中借錢。一般規定是最高可以借50％，最多$50000，但是借的錢必須在五年之內還回去。如果你中途換工作，很多計劃會要求你在換 工作前把借的錢還回去。如果逾期不還，則被視為“Early Withdrawl”，連本帶利都要交稅，外加10％罰款。所以向401K借錢是沒有辦法的辦法。當然如果子女上大學時，你已經59歲半了，則沒有這些限制。
(6/10/2004)
[tabby title=”(5)”]
G、人壽保險
談到人壽保險，很多人認為只有人死了纔拿得到錢，這只對了一半，所有人壽保險一旦被保人死亡，保險公司會支付受益人死亡理賠。除此之外，各種永久性的人壽保險都會有現金值，在人活著時可以把現金值提出來（Withdran）或借出來（Loan），可以用於任何目的，當然也可以用於子女上大學的費用。
定期保險（Term Life）或團體人壽保險（Group Term）沒有現金值，不能用作大學教育基金，能用於子女大學教育基金的是各種有現金值的永久保險，主要有三種：終生保險（Whole Life）、Universal Life和Variable Universal Life。下面就簡單介紹這三種永久性保險，在此特別聲明本文的介紹僅僅是提供一些基本的information，可能會有不全面的地方，而且本文不代表任何保險公司，作者文責自負。
終生保險，俗稱儲蓄型保險，保到100歲。保費是固定的，永遠不漲，過一、二年後帳上會有現金值，頭幾年現金值很少，後來會越來越多，10年以後帳上纍積的現金值會逐漸接近，甚至超過你放進去的保費，15年、20年下來相當於你買了一個保險外加在銀行存了一張CD（定期存款）。但與銀行存CD的主要不同在於，銀行CD發放的利息你每年都要交稅，而人壽保險上的現金值在纍積過程中不需要每年交稅。如果你小孩上大學，你可以把現金值取出來，只要保險有效，拿出來的現金值不用交稅。若是Loan要交一些利息，但大大低於向銀行借錢所付的利息。終生保險的好處是：第一，保費固定，永遠不漲；第二，會有guaranteed的最低現金值，實際現金一般都會高於最低現金值；第三，終生保險沒有風險，其現金值的多少與股市波動沒有關係，只要你按時交保費，現金值一定會增加。
Universal Life是永久保險的一種，也是保到100歲，但與Whole Life不同的是它放多少錢可以在一定的範圍內浮動，你可以多放，也可以少放，沒有錢也可以暫不放，只要帳上的現金值夠Cover保費和管理費，你的保險就有效（Premium放的越多，現金值也越多）。Universal Life有guaranteed最低利息，一般是4％，也可能是5％、6％或6.5%，但一般不會超過8％。現金值在纍積過程中不用交稅，拿出來時在保險有效的情況下也不用交稅，這一點與其它種類的保險一樣。
Variable Universal Life，簡稱VUL，俗稱投資型保險，把保險與投資結合在一起，你每月放進去的Premium在扣除保費和管理費外，其餘的錢都投在共同基金中，賺多賺少都是你的，如果賠了也是你的。與Universal Lile一樣，VUL放多少錢也有一個range，在這個range裡你可以多放，也可以少放。放的越多，投資的錢越多，放的越少，投資的錢越少，現金值也就越少。當然，現金值的多寡還取決於投資的回報率。回報率越高，現金值漲的越快；某一年若共同基金賠錢，你的現金值還會下降，這就是投資型保險的風險性。
通過人壽保險來作小孩大學教育基金主要有兩大好處：第一、現金值在纍積過程中不用交稅，把現金值取出來（Withdran）或借出來（Loan）時，只要保險有效也沒有稅的問題；第二，人壽保險上的現金值不計入收入，也不計入資產，因而不會影響你小孩影響獎學金，這是任何其它方式（529、教育IRA、UGMA）所沒有的優勢。此外，其它方式基本上都是“專款專用”，若不是用於小孩上大學，還可能會有罰款。
通過人壽保險來籌集子女大學費用是越早做越好。因為小孩小，有十年、十幾年的時間來纍積現金值。若是小孩已經十幾歲，放的錢又不多的話，保險就不是理想的方式。
至於是Whole Life、Universal Life，還是Variable Universal，則完全是因人而異，取決於個人的Personality、風險承受能力以及每個月或每年的付款能力等等。基本上來說，如果你風險承受能力很差，怕賠錢，你應該考慮有guarananteed利息的Whole Life或Universal Life；如果你以為共同基金Long-term的回報一定會大於債券或CD，而且股市既使下跌，你也能堅持往裡面放同樣多甚至更多的錢，你可能應該考慮VUL（投資型保險）。
(6/17/2004)
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H、股票與共同基金
股票投資是由個人直接買賣一家或幾家公司的股票，而共同基金是匯集眾多投資人的錢去買賣各種證券，包括股票、債券、貨幣基金、房地產投資等。投資人按比例分擔投資成本，分享所得或所失。不同的共同基金有不同的投資目標，有的追求高風險回報，於是把錢拿去買賣股票；有的但求穩，因而投資債券，每年獲得百分之幾（一般低於8％）的利息；有的則把這兩者結合起來，買一部分股票，再買一部分債券，其回報率可能介於純粹的股票基金與純粹的債券基金之間。
相對於其它投資方寸而言，股票投資的最大特點是大起大落。你可能一年漲30％、50％，甚至100％，也可能跌掉30％、50％，甚至90％。2000－2002年股市連跌三年，幾乎所有人的股票都大幅度縮水。如果基金派出紅利（Dividend），或宣佈資本增值（Capital Gain），你到年底就會收到1099表，儘管布什廢除了紅利稅，但資本增值稅你還得交。最慘的是共同基金賠錢了，但基金賣掉了其中幾種股票，實現gain，這些gain你還要交稅。為什麼你不賣還會有稅呢？因為共同基金不是納稅主體，它所獲得的gain必須轉給投資人。
另外一個問題是股票或共同基金都要計入你的資產（assets），以後會影響你小孩申請財務資助。所以如果你真要作共同基金投資，則不如把它放在529、教育IRA或投資型人壽保險中，這些產品也是投資在共同基金中，但其gain或者肯定沒有稅，或者延稅，或者不影響小孩申請財務資助，至於什麼樣的人適合作保險，什麼人應該開設529帳戶，請參閱前面幾期專欄文章。
I、房地產投資
這四、五年房市大好，房屋陞值很快，於是有些人又把腦筋動到房地產上。他們的如意算盤是：今天買幢房子40萬，七、八年後陞值到70－80萬，小孩上大學時再把房子賣掉，大學教育基金不就出來了；還有人想著買個房子出租，收的租金用來養房子，付Mortgage，小孩上大學時再以房租收入支付他上大學。但對房地產投資也要有清醒的認識，不要頭腦發熱。第一，過去四、五年房價飛漲，30萬買的房子四、五年後變成了50萬、60萬，這是不正常的，不可能持久。儘管我不知道這是不是泡沫，也不知道是否一定會象2000年股市那樣破滅，但我不相信今後五年、十年還會這樣瘋漲。實際上過去30－40年房屋的年平均陞值也就在4－6％左右，這樣的回報率一般的債券投資也能達到，而大型的股票指數基金（如S & P500）平均年增長率約在8－10％左右。第二，房地產需要大筆投入，而且短期內難以兌現，如果房市不幸低迷，與股票一樣房子也會被“套住”出不來，成為一塊“雞肋”，食之無味，棄之可惜。第三，若是買房子出租，尤其是作住家房的話，還有一個維修的問題，下水道堵了，水龍頭漏水了，一個電話你就得去修，你是否心靈手巧，能handle這些小修小補嗎？你有這個時間嗎？若不幸碰上“惡客”，賴租不付，或故意找荏，你就請神容易，送神難了。
如果你對上述三個問題有清醒的認識，也能handle這些麻煩，房地產投資也不妨一試。但需要指出的是在申請大學資助時，房租收入也會計入你的Income，會影響你小孩申請資助。
(6/24/2004)
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前面六篇專欄文章全面介紹了準備大學教育基金的九種方案和選擇。接下來幾篇文章想談談華人家長最關心的申請大學資助的一些問題：資助有哪幾種，需要什麼條件，如何纔能申請到資助，各種籌措教育基金的方案與申請資助的關係，等等。需要說明的是你的子女是否能拿到資助，能拿到多少資助，在很大程度上是因人而異、因校而異。你在州立大學能拿到全額獎學金，但在常春藤名校可能只給你很少一些資助。同一檔次的學校也不盡相同，A校給你$20000的一個Package，B校可能只給你$10000。作家長的應多方搜集資料，包括向已有小孩上大學的朋友打聽。本文及以下幾篇文章介紹一些基本的Information，若有不全面或不準確的地方，歡迎批評指正。
先談第一個問題，什麼是資助（financial aid）？一般華人家長以為資助就是獎學金（Scholarship），獎學金就是資助，這是對資助的狹義理解。資助包括獎學金，也包括grant（贈款）、Loan（貸款）和Work Study（勤工助學）。大學資助的來源主要有四個方面：聯邦政府、州政府、學校和私人機構，其中政府發放的資助約佔70％。要想獲得聯邦政府或州政府的資助，申請人（學生）必須是美國公民或永久居民。而學校與私人機構的資助對學生的身份可能要求不那麼嚴格，但往往要求申請人在某一方面有比較突出的才能。下面就細說各種資助。
A、Grant（贈款）：
贈款來自聯邦、州、學校或私人機構。贈款不需要還，但數額比較小，一般都低於$4000。廣為人知的Pell Grant就是一種聯邦贈款，每年的最高數額大約是$3300。
B、Loan（貸款）：
種類很多，有聯邦政府津貼的優惠貸款，也有沒有政府津貼的貸款。由政府津貼的貸款利息都很低，但都有款額限制，不能想貸多少就貸多少；也有一些貸款沒有上限，但利息比較高，類似於商業貸款。
1、Stafford Loan：是政府貸給學生的，本人當年讀MBA時就得到過這種Loan。Stafford Loan又分為兩部分，一部分是政府津貼的，讀書期間不計利息，畢業六個月以後開始還本付息；另一部分是沒有政府津貼的，讀書期間就算利息，也是畢業六個月後開始還本付息，還款期一般是十五年。利息也隨市場變動，但遠遠低於商業貸款的利息，目前的年利息在3－4％之間。Stafford貸款額有限制，在$2500-5500之間。
2、Plus Loan：是對學生家長的貸款，由家長負責償還，貸款數額可以很高，高到足以支付全部大學費用。因為它是某種商業性質的貸款，貸款機構會審核家長的還款能力，要考慮家長的收入和信用，還款利息也較高。
3、Perkins Loan：是大學經辦的貸款，利息較低，每年貸款總額為$5000，只有低收入家庭纔有資格申請。
C、Work-Study（勤工助學）：
給你一個在校內或校外打工的機會，每小時付你$10、$8，幫助你支付大學費用，但有打工時間的限制，每周不能超過20小時。
D、Scholarship（獎學金）：
華人理解的狹義的資助指的就是獎學金，獎學金與贈款一樣不需要償還，但與贈款不一樣的是獎學金可以很多，比如全免學費，或半免學費。目前常春藤名校一年的學費就要三萬美元，免掉一半就是$15000。所以獎學金是最好的一種資助，但給你資助Package可能包括獎學金，也可能不包括獎學金，可能是贈款、貸款、勤工助學和獎學金的一種或幾種combination。
美國政府推出各種大學資助的主要目的是保證能夠上大學的人不能因為沒有錢而上不起大學，這也是美國通過受教育平等來實現人人平等的一種手段。正是基於這一教育的機會平等的原則，美國大學（本科、專科）資助的發放標準絕大部分是need-base，即看你是否需要政府資助來幫助子女完成大學教育。如果你有這個需要（need），你就能拿到全部或部分資助；如果你沒有這個需要，你就可能拿不到資助。就undergraduate而言，真正的merit-based的獎學金很少，除非你子女確實非常出類拔萃，或者是本來可以上常春藤，但州立大學為了吸引你這個人才而提供資助，在這種情況下可能不考慮你的財務狀況而給你免學費或半免學費等等。
(7/1/2004)
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上期專欄文章說過，美國政府推出各種大學資助的主要目的是使能者上其學，即保證能夠上大學的人不會因為家境貧寒而上不起大學，因而大學資助的評審和發放標準主要是need-based，即看你是否需要資助來幫助子女完成大學教育，如果你有這個需要（need）你就能拿到全部或部分資助，如果你沒有這個需要，你就可能拿不到資助。那麼，美國的大學又是怎麼去評定你是否需要資助，需要多少資助呢？
美國正規的大學每年都會公佈一個Cost of Attendance（COA），即讀本校一年要花多少錢，包括學費雜費、書報費、住宿費、生活費，等等。以前說過常春藤名校一年的COA目前大約是4.5萬美元，私立學校大約在$30000－$35000之間，而州立大學大約是$15000-20000。
Cost of Attendance公佈以後，大學裡負責資助申請的機構就會計算你們的家庭支付能力（Expected family contribution），把Cost of Attendance減去Expected family contribution（EFC），中間的差別就是你的缺口，就是你所需要的資助數額，如果你的家庭支付能力（EFC）等於甚至大於Cost of Attendance，則說明你不需要資助，自然也就不會給你資助。
EFC是根據家長和學生的收入及其資產計算出來的，主要根據你們上一年的稅表。收入主要包括薪水、利息和紅利所得，如果你投資房地產，還要計算你的rental income。資產則主要包括銀行存款、股票和共同基金投資、教育IRA、529帳戶、監護人帳戶以及小孩名下的財產等等。自用的住宅一般不算資產，但自己擁有的出租房屋或父母擁有的公司、商業利益（business interest），都要計入資產。收入和資產按照一定的比例來計算你的EFC、父母的資產按5-6%計算，而小孩的收入和資產則按50％來計算，這就是為什麼從申請資助的角度考慮，決不要開設監護人帳戶（UGMA）的原因。
收入和資產幾乎囊括everything，幾乎就是你的稅表的一個縮寫。只有兩個地方的錢不計入你的收入也不算你的資產，因而對你的小孩申請財務資助沒有負面影響，其一就是你退休帳戶上的balance，其二就是人壽保險上的現金值。但前文也說過從退休帳戶上提錢有各種限制，主要適合於那些中年得子、小孩上大學時本人已年過60的人，這樣提錢沒有罰款。而人壽保險則沒有何時纔能提取現金值的限制。當然你在頭幾年就把現金值取出來則不合算，因為這是保險，頭幾年會有很高的Surrender Charge。通過人壽保險籌措教育基金主要適合兩種人，一是小孩還比較小，有很長時間（十年或更長）去纍積現金值；二是小孩已經大了，也不打算從保險的現金值中拿錢，但想hide一部分資產，從而不影響小孩申請財務資助的人。
使用什麼方法準備子女大學教育基金完全是因人而異，沒有十全十美的辦法，只有相對的優勢或劣勢，關鍵是根據自己的情況、目標和想法制定合適的計劃。對一般人來講可能是幾種方案的組合。但基本原則有三條：第一、儘快開始越早越好；第二，統籌規劃，全盤考慮；第三，持之以恆，堅持就是勝利。
“如何準備子女大學教育基金”系列前後寫了八篇，就此收筆，有問題的歡迎與本人聯係908-240－4029。
(7/8/2004)
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