[tabby title=”新年談財務規劃(1)”]
2002年已成過去，新的一年已經來臨。一年之計在於春，新年伊始想談談財務規劃。
所謂財務規劃，是指個人和家庭對長遠和近期的財務狀況有基本的設想並為達成各個階段的目標作出適當的安排，二是各有兼顧，保持平衡（Balance）。所謂全面規劃就是要有整體的構想和計劃，方方面面都要考慮到；所謂保持平衡指的是兼顧不同時期的不同目標安排資金流向，不能顧此失彼。財務規劃的目的是建立穩健的財務基礎，確保各個階段財務目標的實現。一個健全的財務規劃至少應包括以下幾個方面：a）退休基金的安排；b）子女教育基金的籌措；c）各種保險；d）遺產規劃。財務規劃還應與稅務規劃相結合，充分利用各種抵稅、延稅、免稅的工具，以達成財務目標。
1、退休計劃：盡早開始，分散投資。一旦有了工作就要考慮退休基金，夫妻一方工作，一方不工作，不工作的一方也應開設合適的退休帳戶。有人問我才30歲，退休還是幾十年以後的事，為什麼要這麼早就開始呢？原因有三，一是美國的生活費用年年上漲。在Tri-state地區，要維持decent生活方式，一個人（沒有孩子，不用付mortgage）一年大概需要$45,000。假設今後仍維持3.5%的通貨膨漲率，30年後至少需要年入$12萬，才能維持今天的生活水準。如果你67歲退休，假設Social Security一年付你$4萬（沒有保障），其餘的8萬要靠你自己累積的退休基金。要多大的一筆基金才能產生每年8萬的收入呢？退休後你多半會採取保守的投資策略，假設每年4%的利息，你需要200萬的本才能產生每年8萬的利息，要累積$200萬這筆龐大的退休基金，你沒有別的辦法，只有盡早開始，越早越好。如果你30歲就開始，假設平均每年10%的回報率，你需要每年投入$5,500，持續37年。如果你35歲才開始，則要每年投入$8,800，持續32年！
第二點，投入合格的退休計劃的錢都可以抵稅（Tax-deductible）加延稅（Tax-deferral）；第三點是許多401K/403B計劃雇主會給你Match，如果你不參加，當然你就拿不到Match的錢。
這是作退休基金的三點主要理由，如果你公司提供401K/403B，你應盡早加入；如果你是自由職業者（Self-employed）或除本職工作外還有兼職收入，則可以設立SEP計劃。每年投入收入的25%，最多$40,000。投入SEP計劃的錢也可抵稅，如果你是Employee，但公司不提供退休計劃，又或者你開始得比較晚，投入401K的錢不夠，則要考慮其他退休計劃，首先可以開設傳統IRA或Roth IRA。2002年起投入IRA的錢漲到$3,000，到2008年會漲到$5,000。光靠IRA當然不夠，其他選擇包括延稅年金（Annuity），以及可以延稅累積現金值的各種永久人壽保險。
各種退休計劃的投資手段主要是共同基金和股票。共同基金有很Aggressive的成長型基金，也有保守的入息型基金。一般來說，越年輕投入成長型基金的比例可以越大，50歲以後應有更多的比重投入穩健的債券型基金。有的公司的退休計劃鼓勵你投資公司的股票，給你15%的Discount，很多人認為這是很好的Deal，把401K中的很大一部分拿來買本公司股票。前二年的股市風暴證明這種作法非常危險。我有一些Lucent客戶，2000年見他們時，401K上有幾十萬，現在跌到只有幾萬。更糟的是有的年近半百，還遭遇裁員。最近的安然公司（Enron）破產案就更不用說，安然也鼓勵員工把401K的錢拿去買本公司的股票，但又不允許員工賣掉。現在安然一破產，安然股票從幾十塊錢跌到幾毛錢，員工的退休金也就灰飛煙滅了，而且公司一破產，大部分員工只有走人。
Lucent和Enron的教訓說明，第一，股票投資風險很大，退休計劃不宜放很多錢在股票中；第二，尤其不要把401K上的錢拿來買本公司的股票。有朝一日公司經營不善，股票下跌，再加上裁員，你可能一無所有，既丟了工作，退休基金也泡湯了。對於30幾歲的人來說，他們有時間可以從頭開始，若你年近50，那就很困難，任何人都不應拿自己後半輩子養老的錢來冒險。
(1/24/2003)
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大學教育基金規劃：慎選方案，盡早開始
上期專欄說過，準備子女教育基金，永遠都不嫌太早，越早作選擇越多，負擔越輕。確立這個基本認識之後，接下來我們就討論準備子女教育基金的幾種選擇，各自的優點和缺點。本文重點介紹幾種在稅上有好處的方案：Education IRA，529計劃，UGMA/UTMA帳戶，年金與人壽保險。需要指出的是，這幾種產品都不能抵稅，投入的錢都是稅後的錢，但它們都具有延稅的功能（UGMA/UTMA除外），有的拿出來也不用繳稅。
A）Education IRA：從今年（2003年）投入Education IRA的錢漲到$2,000。你可以任選fund進行投資，以後用於子女上大學不用交聯邦稅和州稅，如果你小孩一生下來就開始作，一年投$2,000，持續18年，假設每年10%的回報率，大概會有$10萬。如果6歲開始，12年後約有$4.7萬，當然不夠，上文說過18年後即使上州立大學，也需要大約$17萬，私立要$28萬，常春藤要$40萬，所以Edu IRA 只能作為一種補充。而且开设EDUIRA开设有收入的限制，若夫妻联合收入大於$19万(AGI) ，你就不能做EDU IRA。
B）529計劃。這是去年布希修改稅法的產物。新法規定你可以給每個子女/孫子女開設一個帳戶，每年最多投入$1.1萬（單獨報稅）或$2.2萬（聯合報稅）。在2010年12月31日以前拿出來用於小孩上大學不用交聯邦稅，2011年以後怎樣，目前不知道。（細則請參見1月18日的專欄“再談529計劃”）529計劃就像當年的Education IRA一樣最近被炒得沸沸揚揚，但仔細分析一下，529計劃並不一定對每個人都是最佳方案，最能蒙其利的是8年以內上大學，在2010年12月以前就要把錢拿出來用的人，因為沒有稅。如果你小孩今年12歲，作別的都來不及了，若你能每年投入529$15,000，假設每年8%的回報，6年以後大概有$12萬，Gain 為$3萬，在529裡頭這$3萬不用交稅。若是自己投資，則是每年都要交稅（Dividend與Declared Capital Gain）。有人說小孩已經16－17歲了，再過1－2年就要上大學，是否仍能用529？當然可以。但你必須一次投入一大筆錢，在529裡頭呆幾年才有意思，你可以把529計劃上的錢留到你子女上大三、大四或上研究生時再拿出來用。如果你今年放進去，明年就拿出來，就失去了它免稅的作用，因為在一年內不能產生太多的Gain。此外，529計劃最適合那些作遺產規劃的人，如果你很有錢，正考慮財產轉移，則529計劃可以說是最好的工具，它允許你在一年內投入$10萬，而沒有贈予稅。這筆錢轉給子女/孫子女，既可以用於他們日後上大學，也減少了你的財產額，以後可以少交遺產稅，正所謂一石二鳥。
如果你小孩在2011年以後才上大學，則要考慮529計劃到時可能要交稅這個因素。
C）UGMA/UTMA帳戶，法律規定父母/祖父母每年可以送給每個子女/孫子女$2。2萬，這筆錢若開設UGMA/UTMA帳戶，其Gain部分頭$700不用交稅，第二個$700交15%的稅，$1,400以上的Gain部分則按贈予人的稅率來交稅。UGMA/UTMA中的錢必須用在小孩身上，怎麼用則悉聽尊便。你當然可以拿這筆錢資助小孩上大學，但UGMA/UTMA的風險在於你小孩年滿18歲即成為帳戶的所有人，你失去控制。
很多華人家長在準備子女大學教育基金時都擔心會影響日後申請獎學金，這種擔心不是沒有道理的，如果父母名下或子女名下資產（Assets）太多，就不容易拿到各種資助，但有些地方的錢不計入資產，因而不影響獎學金的申請，這就是年金和人壽保險，下期專欄將詳細討論。
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上期專欄介紹過Edu IRA﹐529計劃和UGMA/UTMA這些都可以用作子女日後上大學的基金﹐但在申請資助時﹐這些地方的錢都算作父母或子女的Assets(資產)﹐會對獎學金的獲得產生不利的影響。只有兩個地方的錢不算﹐這就是年金和人壽保險。
D)年金﹕很多人對年金不太了解。年金(Annuity)是一種退休計劃。投入年金中的錢要59歲半以後才能拿出來。與401k不同的是它用的是稅後的錢﹐放多少錢進去沒有限制。它具有延稅的功能﹐即本和利在取出來之前不用交稅。可別小看這延稅的作用﹐它也是一種省稅的利器﹐假設你每年投資$1萬﹐10%的回報﹐28%的稅率﹐如果每年都交稅的話﹐15年以後會有大約$27萬。而如果能延到拿出來時再交稅﹐則15年後會有約$28.6萬。這多出來的$1.6萬就是延稅單效果。而且每年報稅既麻煩又費錢(如果請會計師的話)﹐而在年金中﹐每年報稅的麻煩就省了。
年金中的錢拿出來作任何用處都可以﹐如果用於子女上大學的話﹐這筆錢不算Assets﹐因而不會影響申請獎學金。通過年金作大學教育基金適合那些歲數略大﹐子女上大學時本人已年滿59歲半的人﹐這時把錢拿出來不會也10%的罰款。此外﹐如果祖父母有一大筆錢準備給孫子女作未來的大學學費﹐年金也是一種較好的選擇。
E)人壽保險﹕各種永久的人壽保險都有現金值。現金值在其累積過程中不需要交稅。在保險有效時﹐把現金值的本與利拿出來也沒有稅的問題。與年金一樣，人壽保險中的現金值的使用並沒有限制。像Edu IRA、529都只能用於上大學。如果子女不上大學，或錢用不完，Edu IRA與529都有10％的罰款再交稅。人壽保險上的現金值就不存在這個問題。只要上面有現金值，你anytime都可以拿出來。既可以用於子女上大學，也可以自己用。子女申請獎助學金時，這筆現金值不計入Assets，從而不影響獎學金。能用于小孩大学教育基金的保险大体有三种：Whole Life, Universal Life 和 Variable Universal Life。Whole Life 的保费不变，有guaranteed 现金值, Universal Life 也有guaranteed现金值, 但保费在一定的range中可以多放，也可以少放，有弹性；而Variable Universal Life 中的现金值则主要取决于共同基金的回报。你可能赚很多，也可能赔很多，保险公司不保证现金值。Whole Life，Universal Life與Variable Universal Life哪個更好，完全是個見仁見智的問題。三者都有現金值。只不過Whole Life和Universal Life由保險公司自己投資，多半投在比較穩健的債券(Bond)上，你不承擔任何風險。而VUL則是投在各種共同基金中，由投保人自己選擇共同基金，自己承擔風險。所以人們形象地把 Whole Life稱為儲蓄型保險,
把VUL稱為投資型保險。前者沒有風險﹐後者有風險。
上述五種方式﹐Edu IRA,529,UGMA/UTMA,年金與人壽保險各有千秋﹐各有利弊。如果你小孩還很小﹐則人壽保險與Edu IRA較為合適﹐因為到時候拿出來沒有稅。如果你小孩較大(10歲以上)﹐你又能投入較多的錢﹐則529更理想﹐因為529上的錢在2010年12月31日以前拿出來不用交稅。如果你顧慮申請獎學金的資格﹐則只能選擇人壽保險或年金﹐只有這2 個地方的錢不算你們和 子女的資產。無論選哪種或哪幾種方案﹐都是趕早不趕晚﹐人性的弱點就是拖延﹐今天等明天﹐明年拖後年。有些客戶99年見他/她時曾說要do something。2年過去了﹐去年再見他們時﹐什麼也沒作。儘管薪水漲了不少﹐但儲蓄未見增加﹐教育基金也依然未開始﹐而他們的千金也從2歲變成了4歲。另一些客戶當時就採取行動﹐每個月放進來$300﹐2年後今天帳上的現金值已有$4000~5000﹐這還是股市大跌後的情況。他們自己也說如果不是自動轉帳﹐每個月丟進去$300﹐這$300很可能早就花掉了。
(2/15/2003)
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保險計劃﹕不怕一萬﹐就怕萬一
保險是財務計劃的基礎。任何財務計劃若沒有保險﹐規劃都是不完全的﹐有缺陷的。道理其實很簡單﹐你的投資計劃﹑子女教育基金都是立足於你這台賺錢機器能繼續運轉這個前提。一旦發生什麼意外﹐你不在了，你所有的計劃都要泡湯。保險好比蓋房子打地基一樣﹐地基不能住人為什麼打地基﹖無非是使得房子更穩固﹐不怕風吹雨打。房子蓋得越高大﹐地基相應地也要挖得越深厚。一個家庭就像一棟房子。你是收入來源﹐你就是房子的支柱﹔若你家就你一人工作﹐你更是頂樑之柱。如果你這根支柱斷裂了﹐你這個家庭恐怕也垮了。而保險保的就是你這根支柱。一旦你不在了﹐保險公司會付給你的親人一大筆錢﹐相當於在你這根有形的支柱外又樹立了一根無形的支柱﹐保障家庭的穩固和發展。
佛家說“人世無常﹐無常是苦”。古語說天有不測風雲﹐人有旦夕禍福。不怕一萬﹐就怕萬一。保險保的就是萬一。911恐怖攻擊導致多達3,000人死亡或失蹤﹐更多的人受傷或致殘。在新澤西﹑紐約的華人或多或少都聽說過朋友的朋友﹐或熟人的熟人慘遭不幸的。它也說明人世無常﹐禍福難測﹐死亡離人其實很近。死者長已矣﹐存者且偷生。生者要活下去﹐有子女的還要獨力承擔撫養子女的重任。在災難發生時﹐有沒有人壽保險就有Big Difference。沒有保險或保險不夠的剩下孤兒寡母﹐既要忍受喪失親人之痛﹐更要承擔失去主要甚至唯一收入來源後生活何以為繼的沉重壓力。如果有足夠的保險﹐則家人的生活不會有問題﹐房屋貸款能付清，子女也不用擔心日後上大學的學費問題。人壽保險的價值就體現在這裡。911後人們的保險意識大增﹐其原因就在於人們更深切地意識到人世無常﹐生死難測。
保險規劃除了人壽保險外﹐還要考慮傷殘收入保險和長期護理保險。一般人對人壽保險比較了解﹐本人也曾寫過大量的文章介紹各種人壽保險。今天想談談傷殘收入保險和長期護理保險。所謂傷殘收入保險是指人由於意外或生病而致殘﹐喪失工作能力因而失去收入來源時﹐保險公司會定期發給你一定的收入﹐一般是現行收入的60~70%。據統計﹐一個25歲的人在65歲以前傷殘90天以上的概率是54%﹐是65歲以前死亡概率的二倍以上。
傷殘收入保險不如人壽保險那樣廣為接受。但醫生群體購買傷殘收入保險的比例非常高。因為醫生每天都能接觸到一些纏綿病榻經年不愈的病人。對一般人來說﹐傷殘比死亡更遙遠﹐但傷殘也是隨時可能發生的﹐而且概率比死亡還高許多。
人都會衰老﹐人老了病了﹐吃飯﹑穿衣﹑如廁﹑洗浴﹑行走都可能無法自理。你需要請人照顧﹐或住到看護院(Nursing Home)。請人看護一天需要$100~200﹐住到看護院一天的花費更高達$200~300。如果你買了長期護理保險﹐保險公司就會支付你請人到家護理或住到看護院的花費。中國人的傳統觀念是養兒防老﹐但在美國子女沒有贍養父母的義務﹐一到十八歲子女就離家獨立﹐靠子女是靠不住的。而且作父母的﹐也不希望成為子女的負擔。如果在歲數還不算太大﹐身體還好時就買了長期護理保險﹐一旦你生活不能自理了﹐你就可以用保險公司付的Benefits來請人看護或乾脆住到護理院。不少華人都把年邁的父母接到美國來照顧孫子/孫女。如果老人已辦了移民﹐準備在美國呆下去﹐則應考慮替老人購買長期護理保險。
(2/21/2003)
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保險規劃：不僅僅是以防萬一﹕人壽保險不僅僅是親人去世後的災難救濟金﹐它還具有以下功能﹕
A).鼓勵儲蓄和投資﹕除了定期保險外﹐各種永久保險都有現金值。你每個月放進去一﹑二百或更多的錢或者由保險公司拿去投資（儲蓄型保險）﹐或者你自己選擇共同基金（投資型保險）﹐當年或一﹑二年後就會有現金值﹐現金值在生前時可以拿出來用。這每個月幾百塊錢如果不是自動從銀行轉帳到你的保單中﹐你可能不知不覺就花掉了。而放在保險中﹐日積月累﹐積少成多﹐5年﹐10年﹐20年後能累積到相當可觀的一筆現金值。到時你可以把現金值取出來﹐或用於子女的大學教育經費﹐也可以用於退休生活的補充。所以往保險中放錢（Premium）相當於某種零存整取的儲蓄（Whole Life）或是定時定額的投資（VUL）。
B).保險享有稅務上的好處：不論儲蓄型保險還是投資型保險,都具有延稅的功能﹐即現金值在累積過程中不用交稅﹐拿出來時在保險有效的情況下也不用交稅。而你放銀行上的錢﹐不僅利息低（目前只有1~2%）﹐還要交稅。若是投在一般的共同基金中﹐不僅買賣時會有稅的問題﹐就是不買賣﹐當該共同基金分發紅利或有Declaired Capital Gain時﹐你都會收到1099表﹐年終時要報稅。
C).保險更是作遺產規劃必不可少﹐也是最經濟有效的手段﹕垂暮之年你401k中如果有$300萬﹐去掉39.6%的所得稅﹐還有$180萬﹐再去掉50%的遺產稅﹐傳給子女的只有$90萬。也就是說﹐你辛苦一生積攢下來的錢有高達70%要上交給Uncle Sam，留給子女的只有30%！而如果拿一筆錢去買保險，一個40歲的男性不吸煙﹐買100萬的Whole Life一年保費大概$14,000﹐若買100萬VUL則可以多放一點也可以少付一點。你一旦去世﹐保險公司會賠受益人$100萬或更多。這$100多萬不僅沒有所得稅﹐若放在Trust中也沒有遺產稅。同樣多的錢若投在任何其他地方，扣掉資本增值稅和遺產稅，傳給子女的不可能有人壽保險那麼多。
買保險要趁早﹕去年11月有個客戶打電話來要買保險。我問他為什麼要買保險，他說得了Cancer﹐但已切除了。因擔心2個很小的小孩﹐所以想買個保險。我和他見面時才知道他只有30幾歲﹐以前身體一直很好﹐可去年突然就發現得了Cancer﹐幸好發現得早﹐把整個部位和周圍的淋巴都切除了。但從保險公司的角度看﹐Risk太高﹐所以拒保。但表示2年後可以重新申請。所以買保險要趁早﹐趁年輕﹑身體健康時趕緊買個保險﹐一旦你第一次體檢過關了﹐以後就永遠不需要體檢。切不要等到有了大病重病或感到哪裡不對勁時才想起買保險﹐那時就太遲了。
平衡與分散－－財務規劃的靈魂﹕健全的財務規劃應有短期﹑中期﹑長期的計劃和目標﹐不論是應急開支﹑子女教育基金﹐還是退休基金都應有考慮和規劃。所謂平衡是指在資金的投入上要兼顧不同的目標﹐不能只顧一頭而忽視了另一頭。比如前不久一個客戶問我是否應該把30年的Mortgage改為15年付清？我要他們考慮2個因素﹕第一﹐30年的貸款若改成15年﹐每個月要因此多付多少錢﹐是否會對生活造成壓力？第二﹐這樣做是否會影響別的目標的實現﹖他們的小孩在15年內就要上大學，如果把所有的餘錢都拿去付Mortgage，那就無法替小孩準備大學學費。
所謂分散是指分散投資﹐減少風險。一般來說短期計劃應採取保守的投資策略﹐長期目標則可以Aggressive一點。即使是十幾﹑二十年後的退休基金也不應把大多的錢拿去買股票﹐更忌諱只買一﹑兩種股票。Enron破產就是前車之鑒。
除各項安排外﹐還應有一筆能隨時支用的流動資金以應付應急事件﹐如Lay off等。去年新州電腦業大量裁員﹐有些人幾個月都找不到工作。如果你銀行上沒有幾萬塊現金﹐日常生活就會遇到麻煩﹐Mortgage可能就付不出去。所以健全的財務規劃不僅要有進攻型的投資﹑防禦性的儲蓄﹐還要有應付災難意外的各種保險。
(2/28/2003)
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